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行業(yè)(ye)配寘(zhi)層(céng)麵(miàn)(mian)，今年以來(lái)多數(shù)線(xiàn)索的行(xing)情底色仍昰(shì)流(liu)動(dòng)性驅(qū)動爲(wèi)主導(dǎo)，景氣(qì)線索佔(zhàn)比依舊(jiù)處(chù)于低位，且多數領(lǐng)域EPS改善彈(dàn)性難(nán)以支撐(chēng)估值(zhi)空間(jiān)的大幅擡(tái)陞(shēng)。囙(yīn)此，相較(jiào)于(yu)趨(qū)勢(shì)跟(gen)隨(suí)，更優(yōu)的筴(cè)畧(lüè)昰低位佈(bù)跼(jú)，善(shan)用(yong)賠(péi)率思維(wéi)，等待勝(shèng)率催化；衕(tòng)時(shí)，運(yùn)用交(jiao)易指(zhi)標(biāo)適(shì)度輪(lún)(lun)動、槼(guī)避過(guò)熱(rè)風(fēng)險(xiǎn)。

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6月30日消息，港股軍(jūn)工股持續(xù)上漲(zhǎng)行情，其中，中航科工(gong)漲超5%錄(lù)得4連(lián)陞(shēng)，大(da)陸(lù)航空科技控股(gu)漲3.36%，中舩(chuán)防務(wù)漲近3%刷新(xin)堦(jiē)段新高。

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后续如何演绎(yi)？市场若要延续涨势，路径(jing)一是由EPS改(gai)善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动；在进一步(bu)稳增长政策增量释放(fang)前，预计市场表现仍将由(you)资金端/估值端主(zhu)导。战略上我们保持(chi)看(kan)多(duo)，维(wei)持(chi)下半年指数(shu)“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是(shi)依然将呈现一定(ding)的震(zhen)荡特征。机构(gou)中长期(qi)资金入市+低利率时(shi)代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望(wang)使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式(shi)波动也可能阶段性(xing)超市场预期。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情(qing)都未走(zou)向持续抱(bao)团而是呈现轮动特征，可能表征(zheng)资金环境对估值容忍度有一定(ding)约束(shu)；二是我(wo)们观察到各(ge)方增量资金尚未形(xing)成明显合力，更多采取观望、被动跟随(sui)策略，而非主动流入；三(san)是除了内需下滑担忧加剧(ju)外，7月(yue)中报业绩(ji)期、全球(qiu)贸易环境波动及过(guo)于乐观的降息预(yu)期能否兑现均存在(zai)不确定风险。

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哑铃配置仍是主旋律：配置视角，聚焦红利及小微盘的哑铃结构。逻辑一🤬🍇，业绩维度指向利润分层💖😈🥿🩲，腰部企业业绩企稳，尾部企业业绩承压，利润向国企🍓🍄、产业 链上游集中👄🍆💛🍆，这一局面下，难以期待 EPS 的集体回升🍄😈😻，偏向防御的红利资产适合作为底仓🥬。逻辑二，上半年中证 2000 成交额占比提升，私募量化在 A 股市场中 的定价权增强。鉴于近一年微盘股的超额收益与 Wind 全 A 指数的换手率强相关， 结合资产荒背景下，股市量能至少不弱💘，量化资金在下半年仍有强话语权👠👝🥻，这利于小微盘的配置。

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1、其他公司也在(zai)希腊进行了投资，其中包(bao)括(kuo)黑石集团对(dui) Hotel Investment Partners 的成功(gong)投资 —— 该公司在地中海地区拥(yong)有数十家酒店，其中在希腊就有约 10 家。高盛因此决定，其在地(di)中海的业务布局(ju)将从希腊起步。

2、杨柳曳表示，寿(shou)险公司在健康险领域的发展需紧跟市场与政策变革。医保DRG改革后，重疾险杠杆(gan)降(jiang)低，客户对医疗品质的需求提升(sheng)，促使险企(qi)从财务补偿转向服务供(gong)给(gei)和健康(kang)管理。杨柳曳指出，中端医疗(liao)市场在“医改(gai)”背(bei)景下逐渐显现(xian)需求，寿险公(gong)司应重视中端(duan)医疗布局(ju)。未来，健康险应以中高端医(yi)疗(liao)、特定疾病医疗为核心，以特药医疗险为突破口(kou)，注重产品研发专业度和医(yi)疗(liao)资源整合，从(cong)“保健康(kang)人”向(xiang)“保人健康”转变，这既是挑战也是机遇，将(jiang)推动(dong)寿(shou)险公司产业布局和服务布局(ju)的革新。