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从(cong)供(gong)应端看，1-5月(yue)份粗(cu)钢及生铁产量同比分别下降1.7%和下降0.1%，其(qi)中(zhong)5月粗钢和生铁(tie)日均产(chan)量分别为279.19万吨和239.08万吨，环比分别回落2.63%和(he)回落1.18%。1-5月钢筋产量同比(bi)下降1.6%，中厚宽(kuan)钢带产量同(tong)比增(zeng)长4.8%。整体看尽管今年钢厂多(duo)数(shu)时段维持利润，但生产自(zi)律性增强，钢厂根据盈(ying)利(li)情况进行品种(zhong)间生(sheng)产调节的能力也很强。假定全年粗钢产量压(ya)减4000万吨落地执行，则7-12月份粗钢日产将降至240万吨左右，较5月份日产减(jian)少约39万吨(dun)，目(mu)前政策执行(xing)仍有待观察。

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盈利方面，5月工业企业盈利同比增速转负💯，主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响👘🧄。三个月滚动来看🥿💟，大类板块盈利多有放缓🥕🍅，TMT逆势改善，资源品👘👚、必需消费👚🥦👅👜、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动👛，TMT制造业同比增幅扩大。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标，预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在：1） TMT领域，半导体💌🍆🍋👚🥔、光学光电子🥦、消费电子💟🍄、运营商🍌💟👚、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🥬，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速，业绩有望改善🩱🧄；2）中游制造领域💋🥥，部分领域景气度有所回暖，中报盈利或有改善，如汽车🍄🍉、光伏🤬💓😻、自动化设备等🍉🍏；3）消费服务领域👝💝🍉💕，受益于扩消费政策提振🥦🍎、电商平台大促🍅🍅🍑、五一端午等多重假日**💝👝🥭，有望延续两位数增长，其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品💔、美容护理等零售领域盈利有望持续改善；此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖，叠加供给刚性或受限🤍，中报业绩有望边际改善。

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