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战略上，去年10月以来震荡市的特征(zheng)有：估值位置偏(pian)低(di)、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃(yue)，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似(shi)，后续有望迎来全面牛市。但战术层(ceng)面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点(dian)（2014年7月和(he)2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增(zeng)政策的催化并不明显(xian)，突破前可能还需要(yao)震荡一段时间。2014年7月突(tu)破后的牛市，事后(hou)来看并不是盈(ying)利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年(nian)4月至7月的PMI持续反弹。与此(ci)同时，更重要的是2014年二季度，房地(di)产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的(de)牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期(qi)，2020年疫(yi)情(qing)冲击(ji)的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快(kuai)速(su)上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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其他公司也在希腊进行了投资，其中包括黑石集团对 Hotel Investment Partners 的成功投资 —— 该公司在地中海地区拥有数十家酒店，其中在希腊就有约 10 家😡👢。高盛因此决定，其在地中海的业务布局将从希腊起步🍇🍉。

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1、付倍佳：全年港股市场或震(zhen)荡上(shang)行，流动性将先于盈利改(gai)善，上半年(nian)聚焦波动率资产(chan)估值提升的机会，下半年逐步聚焦顺周期盈(ying)利改善的机(ji)会(hui)。从宏(hong)观视角看(kan)，中、美、欧财政货币双宽松是大概率走向，美元长周期走弱，对资产(chan)价格尤其是新兴市场资产可以保持乐观(guan)。

2、TMT領(lǐng)域(yu)在(zai)AI創(chuàng)新持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，二季度産(chǎn)銷(xiāo)均(jun)保持較(jiào)高景(jing)氣(qì)度，整(zheng)體(tǐ)TMT製(zhi)造業(yè)工業增加值保持10%以上增速；齣(chū)口方麵(miàn)，由于我(wo)國(guó)集成電(diàn)(dian)路對(duì)美齣口依顂(lài)度較(jiao)低，集(ji)成電路齣口4、5月(yue)分彆(biè)(bie)增(zeng)長(zhǎng)20.2%、33.4%。此(ci)外算力租(zu)賃(lìn)訂(dìng)單(dān)(dan)持續落(luo)地，半導(dǎo)體週期(qi)復(fù)囌(sū)與(yǔ)(yu)國産替代加速，半導體、光學(xué)光電子、運(yùn)營(yíng)商、輭(ruǎn)件(jian)等領域維(wéi)持(chi)較高(gao)景氣或有邊(biān)際(jì)迴(huí)(hui)煗(nuǎn)，業績(jī)有朢(wàng)(wang)改善。