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其二，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等🥬🌽👡👠👗，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司😡👿🤬。截至今年一季度末，该公司账面现金还剩5000万美元，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后💖，家底可能就空了。5月8日💗😻🍊🍇，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营💌。交易之后👠💯🍌🥔，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio💌。表面看👛，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性🥻。

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公司此前公告，擬(nǐ)使用自有資(zi)金以集中競(jìng)(jing)價(jià)交易方式迴(huí)購(gòu)部(bu)分公(gong)司髮(fà)行的人民(min)幣(bì)普通股（A股）股份，用于股權(quán)激勵(lì)或員(yuán)工持股計(jì)劃(huà)，迴購資金總額(é)爲(wèi)1億(yì)元至2億元。

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这种(zhong)不确定性的一个迹象是，包括通(tong)用汽(qi)车(che)（GM）、美国航(hang)空（AAL）、美泰公司（MAT）等在内的多家知名企业，在刚刚过去的财报季撤回了业(ye)绩指引，理由是对全球贸易的担忧。虽然这加剧了(le)市(shi)场的不确定性，但也降低了预期，为今年下半年(nian)可(ke)能出现的惊喜上行奠(dian)定了基础。

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1、后续如何演绎💌🍑🥬？市场若要延续涨势，路径一是由EPS改善维持👝💕🍇🩰，路径二则是由增量资金的持续入市推动；在进一步稳增长政策增量释放前，预计市场表现仍将由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征👠🥦。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略🥬🤬，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期🍏、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险💝。

2、2022 年初🥥🥕，锂电池原材料价格暴涨👢，3 个月从每吨 5 万元拔到 50 万元以上😠，特斯拉一周涨了三次价🍅😠💘。小鹏汽车内部讨论，P7 到底要不要跟？前提是他们确定蔚来、理想不会涨，但小鹏不涨价可能会亏本。何涛当时管直营销售🥝🧄🥒👠，所有人看他表态🩲🍊。如果全公司有一个部门不该支持涨价，那就是销售🥑🥒👙🩰。但何涛当时 “非常自信”💗，公司毛利更重要🥕🥦，涨吧，涨也扛得住👄🥭。