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2025-08-17 04:24:13 作者:黄治燕

我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来捕捉指标变动情况,当短期平滑线大于长期平滑线时,说明指标正在上行,看多市场🍒🍊。当短期平滑线小于长期平滑线时,说明市场情绪正在拐头向下,对市场持中性态度🥿。

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风格层面,我们认为7月市场风格可能整体偏大盘风格为主,成长价值或相对均衡。具体来说,第一(yi),从历史来看,近十年7月市场风格相对均衡,大盘风格略占(zhan)优。第二,外部流(liu)动性(xing)方(fang)面,7月(yue)将公布的通胀(zhang)和就业数据可(ke)能导致市场对美联(lian)储(chu)降息预期形成修正,对短期(qi)市场或有(you)扰动。第三,央行季度例会提(ti)到“用好用足(zu)存量(liang)政策,加力实施增量政策”,关注7月政(zheng)治局会议(yi)的表(biao)述变化。第四,市场交易和增量资金层面,近(jin)期在以伊冲突缓和后,A股权重板块上涨(zhang),市场风险偏好整体回暖。基于以上,我们认(ren)为7月大盘(pan)风格相对占优,成长价值风格或相(xiang)对均衡。

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1、展望7月😻,市场可能会呈现指数突破上行💔,科技非银等进攻性板块占优的格局🥑🥻💟🩰。从基本面的角度来看,财政指数的发力和消费的韧性🩳,使得二季度总需求增速进一步边际改善🩲🥕,使得即将到来的中报业绩期,在科技🤍👗🧡🎒、消费💟🍑、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能🥥,半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力💛。尽管高频数据显示出口下半年承压😻🥬👠,但是预计在积极财政政策的支持下🍊,预计下半年总需求仍将保持平稳,经济出现衰退或显著下行的可能性较低👙👅🍊。在流动性和增量资金方面🥬🍏,目前利率仍处于较低水平😻,资产荒趋势依然存在🤬🤬🥦。上半年,无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累了今年的赚钱效应,这为指数后续突破上行🍏💔💛、触发关键正反馈效应创造了有利条件🍄,类似现象在2020年也出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大。

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