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现场一(yi)幕令人印象尤深，在刘益谦的提议下(xia)，展厅中的“清乾隆 铜鎏金蓬莱八仙音乐座钟”被唤(huan)醒(xing)。工作人员把音乐座钟的玻璃罩抬(tai)起(qi)来(lai)，他轻轻拧动钟身背后(hou)的隐藏(cang)发条，清灵(ling)的乐声(sheng)便(bian)悠(you)扬(yang)响起，仙山左侧(ce)的小亭和正面(mian)的阴阳八卦符开始缓缓转动，玻璃瀑布及(ji)小河渐渐呈现出一(yi)片波光荡漾的华彩。古老机械奏出跨越时空的旋律，让观众仿佛置身于(yu)几百年前的时(shi)光之中。

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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平👡🥔💕👗，但科技股和互联网企业仍有比较充分的上行空间👝👛。Wind数据显示👙💞👜👙🤍，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约为35%，ROE增速约为14%。相比之下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%👡，ROE增速约为11%🍄💓🤬。因此，我们认为💟🍑🍌，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显💞🍍。

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其(qi)三，”借壳式BD“模式备(bei)受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成(cheng)立新公司）模式推广，而不是传(chuan)统意义上的BD，其中可能存(cun)在风险。NewCo模式优化了创新药资(zi)产与资金匹配的流程，融合(he)了资产交易和股(gu)权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药(yao)企(qi)的资(zi)金困(kun)境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价(jia)。

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不过，也有投资人士认为，荣昌生物与美国Vor Bio公司交易值得期待，因为新公司任命了免疫学领域的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科学家是一位有着自免创新药资产成功BD经验的操盘手，曾在多家知名药企担任重要职务。2017年6月19日起担任百健（Biogen）执行副总裁、国际总裁兼全球治疗业务主管🥔。此前他是赛诺菲健赞（Sanofi）北美地区负责人🧡💟，还曾担任赛诺菲巴斯德美世公司总裁兼首席执行官。2006年加入吉利德（Gilead）😻🤬😻，担任美国销售和市场副总裁，后担任法国分公司副总裁兼总经理🥕。2019年担任德国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司向全球生物制药公司转型。不过🌽，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西斯，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。

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1、东兴证券指出🍒💋，我国化工行业景气有望底部回暖🤬💛，行业供需格局预期改善。2025年上半年🤍🥿👡🍆🎒，化工品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段💯🧅，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时，从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化。综合来看🥔🍍🩱🩰🧄，在行业供需格局预期改善的背景下😡🥦👘，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。

2、大(da)公国际预计2025年下(xia)半年，化学原料及化学制品行业的供需将继续保持相对稳定；化学纤维(wei)行业内(nei)需逐步恢(hui)复，供(gong)需情况或将有(you)所改善；化肥价格2024年整体呈下行态势；预计2025年(nian)下半年(nian)整体化(hua)工行业供需格(ge)局有望进(jin)一步改善。