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2025-08-15 23:46:03 作者:张汉唐

全球降息(xi)空间再(zai)度打开,A股“稳中向好”延续。海外方面,尽管美联(lian)储内部分歧仍较大,但随着地缘风险降温和油价回落,市场已开启降息交易;国内方面,受益于中长期资(zi)金的(de)持续入市,年初(chu)至(zhi)今A股指(zhi)数中枢逐渐抬升。本周A股成交放量(liang)和赚钱效应抬(tai)升,投资者风险偏好明显回暖并再度打开震(zhen)荡中枢上沿。展望(wang)后市(shi),汇率对我国(guo)货币政策的制约(yue)明显减弱(ruo),国内政策“稳增长”也需要宽松的货币环境,国内外降息空间打开将有利于推动A股估值的(de)抬升。

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6月偏股类(lei)公募(mu)基金发行规模明显回升,6月主动(dong)与被动偏股基金发行份额(e)451亿份,较5月前值295亿份继续回升。2025年5月,股票型公募(mu)基金份额25年4月末减少462亿份(fen),混合(he)型基(ji)金份额减少(shao)265亿份,二者合计减少727亿份。考虑到当月新成立份额后,估算5月(yue)偏股类老基金净赎回1022亿份,净赎回比例为1.56%。6月ETF净赎(shu)回100亿(yi)份,对应净流出203亿元。

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