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2、一是今年以来的结构(gou)性行情都未(wei)走(zou)向持续抱团(tuan)而是呈(cheng)现轮动特征，可能表征资金环(huan)境对估值容忍度有一定(ding)约束；二是观察到各方(fang)增量资(zi)金尚(shang)未形成明显合力，更多采取观望(wang)、被动跟随策(ce)略(lve)，而非主动流入；三是除了(le)内需下滑(hua)担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现(xian)均存(cun)在不确定风险。