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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值(zhi)位(wei)置偏低、上市公司盈利偏弱、政策(ce)基调(diao)积极、各类主题(ti)机会活跃，与(yu)2013年至2014年(nian)中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来(lai)全面牛市。但战术层面，对(dui)比之(zhi)前(qian)震荡市升级为全面(mian)牛市临界点（2014年7月(yue)和2020年7月）的(de)催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并(bing)不明显(xian)，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利(li)的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了(le)连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此(ci)同时(shi)，更重要的是2014年二季(ji)度，房地(di)产(chan)政(zheng)策明显转向积极，全国各地放(fang)开限购。2020年(nian)7月(yue)突破(po)后形成(cheng)的牛市(shi)，是盈利很强的牛市，2018年至(zhi)2019年是上市公司ROE下降期(qi)，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度(du)开始盈利快速上行(xing)。对应(ying)的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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1、财务方面🥦🍉，成都先导上市后两年净利大幅下滑，在2023年又同比增长了六成。2024年，公司实现营业收入4.27亿元，同比增长14.99%👙；实现归母净利润5093.66万元，同比增长25.09%。

2、研究公司 Asym 500 LLC 的创始人罗基・菲什曼在(zai)周(zhou)五的一份报告中写道：“衍生品市(shi)场尚未完全恢(hui)复到 2 月(yue)份的水平。这表明 4 月份(fen)的波动产生了合理且(qie)持(chi)久的影响。波动率指数期货曲线已趋陡峭，使得曲线的 6 个月(yue)区间处于 2023-2024 年(nian)大部分(fen)时间里(li)都较为罕见(jian)的水平(ping)。”