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2、（1）供应方面💋💋，2025 年全球锡生产面临诸多扰动，佤邦复产时间不断推迟，印尼精炼锡生产和出口恢复偏慢🥻，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击，国内银漫矿业因安全事故停采👞👡，均加剧了市场对供应的担忧🎒。不过👠，当前大部分国家或地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数💛🥭🍊，此外征收 30% 的实物税也会减少出口中国的量🍓🥝🥾👅💝。据此🥕🌽，我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。