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“货币政策是支持性而非决定性的。”招联首席研究员董希淼对第一财经表示😻,应对内外部复杂因素冲击👘,促进经济高质量发展,应综合施策🧡👞👘,从财税政策👙🩳、公平竞争💛🍎👠🥦、服务保障等方面采取更多有力措施😻🍍。从长远看,只要宏观经济加快恢复和高质量发展,金融支持服务实体经济效能必将得以进一步提升👠。
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1、下半年美国经济增(zeng)长可能进一步(bu)放缓,主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制,且6月美联储议息会议对经济(ji)预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险。相比今年3月的预测,6月(yue)的经(jing)济展望中,美联储进一步调低了2025年的经济增速预期(qi)(1.7%→1.4%),调高了(le)PCE预期(2.7%→3%),调高了核心通胀预期(核心PCE: 2.8%→3.1%),同(tong)时调高了2025年的失业率预期(4.4%→4.5%)。
2、行业层面,展望7月份,中(zhong)报(bao)业绩预期是该(gai)阶段关注的重点,工业企业盈利(li)数据、行业所处库存周期位置以及高频景气(qi)指标或能为中报前瞻提供一定的参考。预计(ji)中报业绩有望(wang)延续较高增速或改善的领域主要集中在:1)TMT领域(yu),半导体、光学光电子、消费(fei)电子、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际(ji)回暖(nuan),算力租赁订单持续落地,半导体周期复苏与(yu)国产(chan)替代加速(su),业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善,如汽车、光伏、自(zi)动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消费政策(ce)提振、电商平台大促、五一端午等多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领(ling)域盈利有望持续(xu)改善;此外贵金属、燃(ran)气、电力、农化(hua)制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖,叠(die)加(jia)供给刚性(xing)或受限,中报业绩有望边际改善。
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