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截麵(miàn)波動(dòng)率來(lái)看，最近一週滬(hù)深300、中證500指數(shù)成分股橫(héng)截麵波動率環(huán)比上週上陞(shēng)，短期(qi)Alpha環境好轉；最近一週中證1000指數成(cheng)分股橫截麵波動率環比上週下降，短期Alpha環境減(jiǎn)(jian)弱。近一箇(gè)季度看，滬深300指數橫截麵波動率處(chù)于近半(ban)年中上分位(wei)點(diǎn)，Alpha環境較(jiào)好；中證(zheng)500指數橫截麵波動率(lv)處于近(jin)半年中下(xia)分位點，Alpha環境較差；中證1000指數橫(heng)截麵波動率處于近半年中等分位點，Alpha環(huan)境一般。

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展望7月，市场可能会呈现指数突破上行，科(ke)技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使(shi)得二(er)季度总需求增(zeng)速(su)进一步边际改善，使得即将到来的(de)中报业绩期，在科(ke)技(ji)、消费、中游制(zhi)造领域(yu)均存(cun)在业绩(ji)边际改善(shan)的可能(neng)，半年报披露窗口(kou)期(qi)成(cheng)为A股有利的上行动力。尽管(guan)高频(pin)数据显示出口下半(ban)年承压，但是预计在积极财(cai)政政策的支持下，预计下半年总需(xu)求仍将保持(chi)平稳，经济出现(xian)衰(shuai)退或显著下行的(de)可能性较低。在流动性和(he)增量资金方面，目前利率仍处于较低水平，资(zi)产荒趋势依然存在。上半年，无(wu)论是基金净值还是个股的涨幅中位(wei)数(shu)均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创(chuang)造了有利条件，类似现象在2020年也(ye)出(chu)现过，我们称之为牛市阶段II。风(feng)格方面，从当前景气趋势和产(chan)业趋势来看，7月科(ke)技风(feng)格(ge)占优的可能(neng)性较大。

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1、赵廉(lian)慧表示，从最新的北(bei)京市、上海(hai)市试点看，信托财产登记并不复杂。但他认为，大面积普及信(xin)托(tuo)登记实(shi)际上并(bing)不乐观，核心的制约点是非交易过户以及设立信托(tuo)、信(xin)托运(yun)作、信托财(cai)产分配与(yu)征税。

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