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2、2025 年上半年，不锈钢整体于 12440-13820 元 / 吨之间运(yun)行，一季度受到成(cheng)本端走强的带动，不锈钢整体呈现震荡回升走势，二季度受 4 月初宏观冲击，不锈钢盘面整体运行重心下移(yi)。供需面来看，不锈钢产量同比整(zheng)体呈现增长态势，社会库存于二季度整体出现一定去化，结构性过剩压力(li)得以缓解(jie)，后(hou)续重点关注成(cheng)本运行走势。我们预计下半年不锈(xiu)钢主(zhu)力合(he)约波动区间在 12000-13900 元 / 吨。