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陈健玮：在(zai)全球主(zhu)要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显(xian)著低于美国(guo)市场。根据彭博数据，恒生(sheng)指数2025年预测市(shi)盈率为11倍，预测市净率(lv)为1.2倍，预测股(gu)息率达(da)3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为(wei)130点，显示港股估值优势仍(reng)存。中长(zhang)期来看(kan)，南向资金持续(xu)流入(ru)，正重塑港股估值体(ti)系，定价权逐步转(zhuan)移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新(xin)药(yao)、人工智能等领(ling)域的技术突破，正推动(dong)国际投资者重估(gu)港股科技龙头的长期价值(zhi)。

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