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另一方面，下半年经济的隐忧日益明显🥒💝😠。由于去年下半年出口基数较高，同时今年上半年受关税扰动影响出现了抢出口现象👘🩰🍄，因此下半年出口压力较大🥕🍇👘。从当前的货物贸易吞吐量来看🍒🍉，已转为零增长左右🥭🥒😠🌽。

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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的(de)上(shang)行周期(qi)中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当(dang)然阶段的划分有一(yi)定主观性，我们(men)对于过去每(mei)五(wu)年的周(zhou)期的上(shang)行周(zhou)期如(ru)下图所示。

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今年 4 月，特朗普对大多数国家的商品征收 10% 的关税💘🥿，但他将对许多贸易伙伴的更高关税措施暂停 90 天，至下个月到期。

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1、具体而言💖🥕👘😻，比依股份在2024年年报中披露🥕🍊🩲，公司投资3000万元上海理湃光晶技术有限公司💓👛💯，权益比例5.3764%。比依股份6月25日互动易回复，理湃光晶在AR智能眼镜领域🥭，已形成完整的AR几何光波导显示镜片的专有技术和独创工艺👅🥑🥝。其依托领先的几何光波导“二维扩瞳”技术和“分子键合”工艺开发的AR几何光波导二维波导镜片，面向轻量消费级AR眼镜💟👝，为消费端带来更加轻薄、透亮🩳💓、高清画质的AR光波导产品和解决方案，目前已应用在AR+AI智能眼镜中👞🧡。根据2024年8月15日互动易，作为国内AR眼镜光波导模组生产规模最大的供应商，理湃光晶目前已投产10万级规模的生产线，并已启动投建100万级生产产能🩱👞🥒，应对快速增长的AR消费市场。

2、在此背景下，一些创投资本谋求此时退出。而此前与企业签署的“对赌协议”也成为一些保险中介机构相继启动上市进程的诱因🧄🍉💓。据介绍💘，按照这类协议🥦👿，创业企业在约定时间内无法上市的🍓💯，就需要投入大量资金对股份进行回购，这对于业绩承压的公司来说💋，也是不小的压力。“当一级市场融资枯竭，IPO成为唯一符合条款的退出路径🥭👄🌽，因此一些公司即使明知估值承压也选择‘带伤上市’💕🥔。”有业内人士指出。