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何涛：年轻白领，对智能和科技有向往的一批人🍆🥒😻。我之前以为印尼就是缩小版的中国，大家都要拼命搞钱、不舍得消费💕🍑。其实不是，儒家文化让人有上进心😈，也让人焦虑。东南亚的年轻人及时行乐👝🍈，不储蓄👡，喜欢潮的东西👝🍍💌💘😈。但本田的摩托车更新特别小😻🥿💖，一看满大街都是一个样子。竞争结构越单一💗💗，越有机会🍊。

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当前，ST新潮面临退市风险。因未按期披露2024年年报(bao)及2025年一季报，公司股票已于5月6日起停牌(pai)。按照相关规(gui)定，如公司在股票停牌两个月内仍未披露2024年年(nian)报，则(ze)将被实施退市风险警示并复牌。如公司股票交易(yi)被实施退市风险警示之(zhi)日(ri)起的两个(ge)月内仍未披露过半数董(dong)事保证(zheng)真实(shi)、准确、完整的2024年年报，公(gong)司股票可(ke)能将被终止上市。

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談(tán)到收藏(cang)初衷，他竝(bìng)(bing)不避諱(huì)金錢(qián)與(yǔ)價(jià)值。“如菓(guǒ)我們(men)總昰(shì)圍(wéi)繞(rào)着‘多少錢’來(lái)談藝(yì)術(shù)，那(na)昰對(duì)文物的不尊重。”但在(zai)收藏邏(luó)輯(jí)上，他將(jiāng)自(zi)己的收藏分爲(wèi)兩(liǎng)條(tiáo)(tiao)主線(xiàn)：“一昰帝(di)王路線，要麼(me)昰(shi)勅(chì)造，要麼昰收藏；一昰(shi)文人路線，更偏書(shū)畫(huà)——這(zhè)些昰中國(guó)藝術品(pin)的根(gen)衇(mài)。”

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1、今年以来主动权益基金业绩显著跑赢(ying)指数，偏股混合型基金和普通股票型基(ji)金年初至今(jin)中位数(shu)涨幅分别为4.80%、4.77%，大幅跑赢中证500、沪深300等主要宽(kuan)基指数。随(sui)着主动基金赚钱效应改善，基金发行明显回暖，6月(yue)主动偏股基金单月发行份额262亿份(fen)，较5月前值30亿份明显回升，处于历史以(yi)来的78%分位，为市(shi)场贡献了(le)重要的增量资金。

2、我们在中期策略报告(gao)中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此(ci)前几次不同。对于权重(zhong)指数的逻辑是消(xiao)灭高内在回(hui)报率股票(piao)，引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态(tai)，总需求增速(su)结束三年低迷和下行，进入增速稳定(ding)波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断(duan)提升。而2018年(nian)以来，在(zai)经济结构调整和资产(chan)荒(huang)的大背(bei)景下，无(wu)风(feng)险利率持续下行，此后银行股股息率相(xiang)对无风险利率利差(cha)收(shou)敛，以及沪深300非金融建筑(zhu)的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的(de)就是估值的提升。据估(gu)算，沪深300指数(shu)总市值增幅在17~58%之间。此(ci)外，本轮增量资(zi)金的正反馈机制，不仅会对市(shi)场走势产(chan)生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之(zhi)下，高质量类股票可能(neng)会估值修复和提升空间更大，是(shi)重要的选股方向