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其三，”借(jie)壳式BD“模式备(bei)受质疑。荣(rong)昌生物(wu)将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中(zhong)可能存在风险。NewCo模式优(you)化了创新药资产与资(zi)金(jin)匹配的流程(cheng)，融合了资产交易和股权(quan)交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过(guo)持股方式，享受(shou)了资产的未来溢价。

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