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1、陈健玮：在全球主要市场中👚，港股估值仍处于较低水平🥑💞，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍🍆😈，预测股息率达3.2%🩰🧡，其中😈，银行🥕、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股🥻，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存🍏🍆。中长期来看，南向资金持续流入，正重塑港股估值体系💯，定价权逐步转移🍓😠🍒，未来A/H价差有望收窄。此外👗，创新药、人工智能等领域的技术突破💝👘🍆，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

2、结合细分领域中观指标来看💕，受益于行业供需改善😻🧅，面板价格小幅回暖🥑💕🍒，光学光电子业绩有望持续；算力需求持续高景气🍑👗，中高端芯片需求旺盛🤍💘🩳，存储器供不应求👞🎒😡，价格大幅上涨，DDR4价格季环比超150%，4月中国半导体销售额同比趋势向上🍓💗💯🥻、5月集成电路产量及出口量攀升🥾，半导体中报业绩有望延续较高增长。二季度通讯器材零售同比持续较高速增长，预计智能手机出货量边际回暖，消费电子盈利或边际改善。5G用户渗透率提升与云计算业务扩张，1-5月电信主营业务收入同比增幅持续扩大🥥👚，运营商盈利有望保持稳健增长👿🍒。伴随AI应用商业化加速落地🍏，信创与国产替代加速，1-4月软件产业利润同比增幅扩大至14.2%🍏🍅，叠加低基数效应，二季度盈利或超预期🥬🩰🍋👝。