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6月25日🥕🧅🥕，境内ETF总规模突破4.3万亿元，创历史新高。6月27日🍏👝💛，债券型ETF总规模创新高，突破3700亿元。其中，信用债ETF总规模突破2100亿元，公司债ETF易方达（511110）等3只首批基准做市信用债ETF规模均已突破200亿元。

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沙姆哈尼(ni)还强调，伊朗(lang)领导层对各种局势(shi)早有充分准备(bei)，“在仅仅12小时内就完成了对(dui)（已故指挥官）的替换”，在以(yi)军空袭(xi)后伊朗展开的(de)所有(you)行动，也都是依据事先拟(ni)定的计划(hua)进行的，这些都(dou)展现了伊朗在军(jun)事与安全方面应对任何升级或渗透行动的(de)强大能力。

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同👄💋🍑。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估🥿。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代🍓😠🥑💛，A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来🥥🍋，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算🍓💋😡，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正反馈机制🥔，不仅会对市场走势产生显著影响👡，也会对市场风格的演变起到关键作用🍋👚。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大💛👝🎒，是重要的选股方向

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不过，让市场意外的是🥾💔，这次BD授权却带崩了公司股价💔。6月26日开盘后🍊💓🥒，荣昌生物A股、H股均出现大跌🍎，其中荣昌生物A股一度“20cm”跌停，H股一度暴跌逾25%🍍🎒👘。6月27日💕💞，荣昌生物A股在早盘波动下行后👛，收盘前止跌小涨1.5%，收盘报收61.61元/股，市值347亿元🩲👘。不过，H股继续保持跌势，截至收盘报收55.55港元/股🥕💛🥑，跌幅6.17%，市值313亿港元👜。

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2、1、供应：2025年上半(ban)年玻璃行业在产产能继续下降，1-5月浮法玻璃行业开工率均值较去年同期下降8.58个(ge)百分点，同期浮法玻璃产(chan)量较去年同期下降10%。下半年玻(bo)璃日(ri)熔量(liang)继续下降空间大约在1650-3250吨，空间已非常有限。