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港股。港股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍在低位，流動(dòng)性麵(miàn)臨(lín)(lin)收縮(suō)風(feng)險，短期或維(wéi)持震(zhen)盪(dàng)(dang)。目前港幣(bì)兌(duì)美元仍在(zai)7.85左右低位，短期內(nèi)關(guān)註金筦(guǎn)跼(jú)流動性撡(cāo)作及Hibor利率走勢(shì)對(duì)港股情緒(xù)影響(xiǎng)。行業(yè)配寘方麵，AI敘(xù)事延續(xù)；産(chǎn)業趨(qū)勢推進(jìn)下港(gang)股創(chuàng)新(xin)藥(yào)仍值得關註(zhu)。

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中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，6月份以来，人(ren)民币汇率呈现“低(di)波动+韧性强(qiang)”的特征，并基本实现“三价合一”。这缘于美元指数趋势性(xing)走弱、国内基本面支撑和政策发力等因素(su)。

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美元走弱，歐(ōu)元強(qiáng)勁(jìn)。受地緣(yuán)政治(zhi)衝(chōng)突緩(huǎn)咊(hé)以及美債(zhài)短耑(duān)收益(yi)率下行帶(dài)動(dòng)，本週美元迴(huí)落，收(shou)報(bào)97.26。受資金迴流推動，歐元大幅上漲(zhǎng)，陞(shēng)至週期高點(diǎn)，週五收(shou)報1.17。

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（备注：数据(ju)截至(zhi)6月29日19：00，后续公告内容请(qing)下(xia)载上证报(bao)APP在快讯栏目查看；或在微信首页(ye)菜单“上证财讯”中查看(kan)。）

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1、盈利(li)方面，5月工业(ye)企业盈利同比增速转(zhuan)负，主要受内(nei)外需求不足、价格拖累(lei)等(deng)因素影响。三个月滚动来(lai)看，大类板块盈利(li)多有放缓，TMT逆势改(gai)善，资源品、必需消费、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈(ying)利的主要拉动，TMT制造业同比增幅扩大。结(jie)合工业企业盈利、行业所处(chu)库存周期位置以及高频景气(qi)指(zhi)标，预(yu)计中(zhong)报业绩有望延续较高增速或改善的(de)领域主要集中在(zai)：1） TMT领域，半导体、光(guang)学(xue)光电子、消费电子、运营商、软件等领域受(shou)益于消费类景气边际回暖，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代(dai)加速，业(ye)绩有(you)望(wang)改善；2）中游制造领域，部分领域景(jing)气度有(you)所回暖，中报盈利或有改善，如汽车(che)、光(guang)伏、自动化设(she)备等；3）消费服务领域，受益于(yu)扩消费政策(ce)提振、电商平台大(da)促、五一端午等多重假日(ri)**，有(you)望延续两位数增长，其(qi)中饮料(liao)乳品、农副(fu)产品、家(jia)电、家具、饰品、美容护理等(deng)零售领域(yu)盈利有望持续改善；此外(wai)贵金属、燃气、电力、农(nong)化制品(pin)、氟化工等领域需求稳健增长或回暖，叠加供给刚(gang)性或受限，中报(bao)业绩有(you)望(wang)边际改善。

2、唐晨：从风险溢价来看(kan)，恒生(sheng)指(zhi)数相对10年期中国国债利率(lv)的(de)风险溢价约为8%，相对10年期美债利率的风险溢价约为5%。从(cong)市盈率来看，港股预测市(shi)盈率为10.6倍，处于过去十年间(jian)35%分位(wei)数。