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盈利方面,5月工(gong)业企(qi)业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足(zu)、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看,大(da)类板(ban)块盈利多有放缓,TMT逆势改善,资源品、必(bi)需消费、中游设备保(bao)持正增。细(xi)分领域中装备制造业是(shi)盈利的主要拉动,TMT制造业同比增(zeng)幅(fu)扩大。结合(he)工业企业盈(ying)利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标(biao),预计中报业绩有望延续较高(gao)增速或改(gai)善的领域主要集中在:1) TMT领域,半导(dao)体、光学光电子、消费电子(zi)、运营商、软件等领域受益(yi)于消费类景(jing)气边际回(hui)暖,算(suan)力租赁订单持续落地,半导体(ti)周期复苏与国产替代加速,业绩(ji)有望改善;2)中游(you)制造领域,部分领域景气度(du)有所回(hui)暖,中报(bao)盈利(li)或有改善,如汽车(che)、光伏、自动化设备等;3)消费服务领域(yu),受益于扩消费政策提振、电商平台大促、五一端(duan)午等多重假日**,有(you)望延续两位数增长,其中饮(yin)料乳品、农副产品、家电、家具、饰(shi)品、美容(rong)护(hu)理(li)等零(ling)售领域(yu)盈利有望持续改善;此外贵(gui)金属、燃气、电力、农化制品(pin)、氟化工(gong)等领域需求稳健(jian)增长或回暖,叠加供给刚性(xing)或受限,中报业绩(ji)有望边际改善。
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1、6月重要政策梳理:据不完全统计,截止6月25日,6月(yue)重要(yao)政策约148个。具体来看(kan),1)总量政(zheng)策方(fang)面,促消(xiao)费(fei)相关政策(ce)延续发力;2)资本市场方面,资本市场(chang)高质量(liang)发(fa)展以(yi)及金融支持消费(fei)科创类政策频发,6月18日,在陆家嘴金融(rong)论坛上,央行,证(zheng)监会,金融监(jian)管(guan)总局发布了(le)一篮子金融举措与措(cuo)施,积极(ji)推动金融开放合作以及(ji)高质量发展;3)产业政策方面,6月围(wei)绕新质生产力,数字经(jing)济,整治内卷等政策持续发布。
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