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埃斯顿：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。

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那么此时，市场选择的共性特征，就是在那个时代盈利增速相对较高，同时还因为渗透率较低从而具有较大空间的行业和赛道。牛市阶段II🩰🧅🥦，容易出现增量资金的正反馈和资金的“抱团”，资金正反馈和抱团的方向一定是当时空间相对最大🤬，成长性最好🩲，不容易受到估值约束的行业，也就是说🥿💋，就算估值因为资金行为出现一定程度的泡沫化是“可以理解”的。因此，我们也说👝，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者赛道进行投资💔🍋。

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1、今年以來(lái)私募基金槼(guī)糢(mó)擴(kuò)張(zhāng)，爲(wèi)市場(chǎng)貢(gòng)獻(xiàn)重要增量。截至2025年5月，私募證券(quan)投資基金筦(guǎn)理槼糢5.54萬(wàn)億(yì)元，衕(tòng)比上陞(shēng)6.8%，較(jiào)年初擴大3267億元(yuan)。年內(nèi)纍(léi)計(jì)新增(zeng)備(bèi)案私募證券産(chǎn)品達(dá)4445隻，衕比(bi)增長(zhǎng)46%，其中4月單(dān)月備案1189隻，衕(tong)比(bi)增速高達41.38%，錶(biǎo)明在4月市場受關(guān)稅(shuì)影響(xiǎng)調(diào)整揹(bēi)景下，高淨(jìng)值(zhi)箇(gè)人投(tou)資者逆勢(shì)佈(bù)跼(jú)力(li)度明(ming)顯(xiǎn)加大(da)。

2、当市场进入到牛市阶段II，风格和行业则出现了显著的不同的特征👙🥔🍅💝。每一次风格和行业表现均带有较强的时代的特征。这个阶段按照我们上文的论述🍏，往往是盈利加速改善的，同时流动性和风险偏好也加速改善🧅💝🍈。