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我们认为，多方面积极因素会在2026年(nian)至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在(zai)提示市场更多关注长期积极因素。也(ye)要承认，当(dang)下行情距(ju)离牛市启动仍有(you)一定差(cha)距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本(ben)面趋势的(de)投资者相对谨慎。短期(qi)可能(neng)还有博弈性的(de)指数冲(chong)高，2025年二季度至(zhi)三季度仍维持中枢偏高(gao)震荡市判断。

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Meta 统治人工智能领域的努力与其主要竞争对手 OpenAI、谷歌、xAI 等有所不同🥻💌。该公司并未将其人工智能模型封闭起来🥕，而是将其作为开源软件提供给开发者和企业自行使用💝💞🍆。

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从公司整体收入表现来看，2021年至2024年期间开源证券归属于母公司所有者的净利润依次为5.15亿元、4.98亿元、6.12亿元、6.87亿元🍇👅🥒，表现出持续增长。

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此前 10 年，电动化、智能化在(zai)中国汽车业证明了可行性，何涛创立小鹏那年，只有 0.3% 的(de)车是新能源车(che)，到离开小鹏时，新能源车渗透率超过了 50%，自主和合(he)资的市场份额从 4：6 到翻转。

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1、基于此，风云君在研报原文中恰恰要特别强调“有息负债率”这一关键指标，并明确指出：“2022年以来👗🍈👝💖，至纯科技的有息负债率提升了12个百分点🍈，截至2024年末达到42.33%”——这绝非“孤立地看负债绝对值”💞🥒🍊。

2、上周，当被称为 “波动率之波动率” 的芝加哥期权交易所 VVIX 指数跌至 90 以下时👞🧅🥦😠🍉，出现了买入波动率指数看涨期权的迹象，90 这一水平是自去年 7 月以来该指标的下限。