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当市场进入到牛市(shi)阶(jie)段(duan)II，风格和行业则出现了显著的不同的(de)特征(zheng)。每一次风格和(he)行业表现均带有较(jiao)强的时(shi)代的特征。这个阶段按照我们(men)上文的论(lun)述，往往是盈利加速改(gai)善(shan)的，同时流动性和风险偏(pian)好(hao)也加速改善。

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（三）安全检查与交(jiao)通安排：市(shi)民须持参观票和(he)个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号(hao)锚地(di)登舰参观。接驳(bo)船发船时间(jian)为上午8时20分至13时20分，每30分钟一班；从山(shan)东舰返回中环1号码头的接驳船发船时(shi)间为10时50分(fen)至17时(shi)，每30分钟一班。具体(ti)发船时间可能视情调整。

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市场在经历了快速上行后，会(hui)在前期密集成交区域形成震荡(dang)或者调整，调整的时间或短或长。市场需要(yao)经过充分换手后，“被套”的资金明显减少，而调整阶(jie)段买(mai)入的投资逐渐进入(ru)浮盈阶段。此(ci)时，市场在不(bu)断聚焦向(xiang)上的力(li)量。

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1、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是人民币的不断升值。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步，汇率成为了决定大势的主变量🤍。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业如TMT💕🍓👜、军工、电新等表现亮眼。汇率将决定后续脉冲行情的延续性：短、中🩳🍍🍉🤬、长期维度下🧡🥔💗💋，均是乐观因素占优💖🍈💝。

2、我(wo)們(men)在剛(gāng)剛(gang)髮(fà)佈(bù)的中期(qi)筴(cè)畧(lüè)觀(guān)點(diǎn)中提到， A股的錶(biǎo)現(xiàn)存在(zai)5年週(zhou)期槼(guī)律(lv)。每五年週期的(de)上行(xing)週(zhou)期中，時(shí)(shi)間(jiān)從(cóng)2.5~3年不等。每一輪(lún)上行週期可(ke)以大緻分爲(wèi)三箇(gè)堦(jiē)段(duan)。噹(dāng)然(ran)堦段的劃(huà)(hua)分有一定主觀性(xing)，我們對(duì)于過(guò)去每五(wu)年的週期的上行週期如下圖(tú)(tu)所示。