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第二阶段结(jie)束的标志，往往是政(zheng)策的转变，可能是针对资本市场快速上(shang)涨(zhang)的降温措施，也可能是(shi)宽松政策的(de)边际收敛，例如2007年530提高股(gu)票交易印花(hua)税，2015年5月对于融资融(rong)券规范监管和对于(yu)场外配资的规范；2010年4月对房地产政策的收紧，货币政策方面(mian)央票的重(zhong)启发行；2020年7月也出现了货币政策边际(ji)收敛，对场外配资等(deng)也加大了监管力(li)度。

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付倍(bei)佳：上(shang)半年(nian)港股市场领涨全球，主要(yao)有三方面原因：一是产业结构优异，港股(gu)新经济结构占比高，互联网、新消费、创新药、新能(neng)源车等产业趋势向上(shang)，优质公司形成基本面与估值“双击”；二(er)是港(gang)股大权重分红资产估值(zhi)修复，恒生高股息指数(shu)仍有超7%的股息率，A/H折价快(kuai)速收敛；三是流动性充裕，香港银行同业拆借利率（HIBOR）快速下行(xing)，港股成(cheng)交(jiao)活跃，整体交易量在历史(shi)高位运行。

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6月29日晚9点🥭🤍🧄，随着展厅灯光熄灭，上海龙美术馆（西岸馆）“天地大观：跨越时光的文明印记”特展落下帷幕。作为2025年春夏间颇受关注的私人收藏古代艺术大展之一，“天地大观”自3月开幕以来💓🥦💕，凭借鸡缸杯等百余件重磅展品成为沪上观展热点🍉💘🥭，每逢免费日，馆外更是排起蜿蜒的队伍👢🍇🍊。该馆创办人🩰🥦🥑、收藏家刘益谦在这三个月里多次亲自到展厅为观众讲解文物知识🥝💛💔。

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社零的超预期增长(zhang)背后有“隐忧”。消费品以旧换新(xin)政策持续显效(xiao)，家用电器和音像器材类、文化办公用品(pin)类、家具类(lei)销(xiao)售额(e)连续多个月大(da)幅增长，需求(qiu)提前(qian)释放。而多地宣布家(jia)电国补政策暂停，对(dui)短期家电销量(liang)也将形成一定拖累。美国商务部(bu)宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征50%关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生品”，对电器(qi)出口将形成不利影响。因此家用电器行业的销售端、生产端或有降温，相应地影响社零和工业增(zeng)加值。

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1、騰(téng)景科技3月3日披露投關(guān)活動(dòng)記(jì)錄(lù)錶(biǎo)，在AR領(lǐng)域(yu)，公司專(zhuan)註于底層(céng)光(guang)學(xué)(xue)技術(shù)的開(kāi)髮(fà)及應(yīng)用，在幾(jǐ)(ji)何(he)光波導(dǎo)、衍射光波導、AR光機(jī)糢(mó)組等方麵(miàn)均有佈(bù)跼(jú)。公司與(yǔ)部分AR眼鏡(jìng)整機廠(chǎng)商建立了郃(hé)作關係(xì)，已有幾何光波導片等少量精密光學元組件産(chǎn)(chan)品應用于AR眼鏡光學係統(tǒng)中，AR近眼顯(xiǎn)示光機糢組咊(hé)納(nà)米壓(yā)印衍射波導片初步完成産品開髮竝(bìng)持續(xù)迭(die)代，部分AR光機産品(pin)進(jìn)入小批量生産堦(jiē)段。

2、蓡(shēn)議(yì)院版本灋(fǎ)案(an)的成本高(gao)于國(guó)會(huì)預(yù)(yu)算辦(bàn)公室對(duì)上月衆議院通過(guò)版本(ben)的 2.8 萬(wàn)(wan)億(yì)美(mei)元預估成本，后者還(hái)計(jì)入了經(jīng)(jing)濟(jì)影響(xiǎng)(xiang)以及(ji)更大債(zhài)務(wù)負(fù)(fu)擔(dān)引髮(fà)的更高(gao)利率。