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本周市场在金融、军工上涨助推下实现强势上涨，交易流动性改善下微盘股再度活跃。从(cong)后半周市场表现(xian)来看(kan)，金融股价格推高伴随资金(jin)止盈压力(li)，微盘指(zhi)数再度面临技术阻力——当前市场尚未形成再度(du)上攻(gong)合力。若后(hou)市上涨主(zhu)题不能有(you)效扩散，资金面不能达(da)成温和放量配合，市场或由强势上涨再度转向震荡。风(feng)格方面，市场或由小盘成长占优逐步转向均衡。

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此前，Meta 决定(ding)推迟其大型人工智能模型 Llama 4 Behemoth 的首次亮相。据《华尔街曰(yue)报(bao)》报(bao)道(dao)，由于担心该模型相较于之前(qian)的版本(ben)升级不够显著，公司将(jiang)其发布时(shi)间推迟至今年秋季晚些时候。

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1、战略上🥿🩳🥒，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极💗👿、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市🤬。但在指数刚突破的2014年7月💔💕🍅，经济指标出现了连续多个月的持续反弹🥻，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购🩲🥦👙。2020年7月突破后形成的牛市💗🍑🍒💝，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期👢🤬👗，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行🍑💛。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

2、其中，“广期所品种介绍”主题(ti)展区，主要展示了工业硅、碳酸锂、多晶硅期货的运(yun)行情况。上市以来，广期(qi)所品(pin)种总体运行平稳，成交量(liang)稳步上升，产业客户积极参与。数据显示，当前，工业硅期货和期权日均成交 31.86 万手，累计成(cheng)交额超 8.5 万亿元，法人持仓占比达 65.1%，产业客(ke)户参与度显著；碳酸锂期货和期权的日均成交量(liang)33.7万手，累计成交额突破 11.5 万(wan)亿元，法人成交量占比(bi)达 68.2%，持仓占比 56.1%，产(chan)业客户主导特征明显；作为 2024 年底刚上市的品种，多晶硅期货和期权也展现出强(qiang)劲活力，日均成(cheng)交13.31万手。