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沙姆哈尼还强调，伊朗领导层对(dui)各种局势早有充分准备，“在仅仅12小时内就完成了对（已故指挥官）的替换”，在以军(jun)空袭(xi)后伊朗展开的(de)所有行动，也都是(shi)依(yi)据事先拟定的计划进(jin)行的，这些都展现了伊朗在军事与安全方面应对任何升级或渗透行动的强大能力。

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注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可(ke)能产生亏损。请投资者务必根据自身(shen)的资金(jin)状况和风险承受能力理(li)性投资，高度注意仓(cang)位和风险管理。

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🏮 后续如何演绎？市场表现仍(reng)是由资金端/估值端主导。战略上我们(men)保持(chi)看多，维持下半年(nian)指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行(xing)情未(wei)必会演绎持续急涨，而是依然将呈现(xian)一定的震(zhen)荡特征。机构(gou)中长期资金入市+低利率时代(dai)下(xia)居民金融(rong)资产配(pei)置(zhi)比例提升的趋势是中期逻辑，有(you)望使市场震荡中(zhong)枢(shu)整(zheng)体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性(xing)超市场(chang)预期。但当前(qian)阶段是否能开启资金(jin)的正反馈螺旋仍有待观察：一(yi)是今(jin)年以来的结(jie)构性行情都未走向持续抱(bao)团而是呈现轮动特征，表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是(shi)各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动(dong)跟随(sui)策略，而非主动(dong)流入(ru)；三是除了内需(xu)下滑担忧加剧外，7月中报业绩(ji)期、全球贸易环(huan)境波动及过于乐观的降息预期能否兑现(xian)均(jun)存在不确定风险。

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不(bu)聽(tīng)老人言，喫(chī)苦在眼前(qian)咊(hé)眼后。看了這(zhè)句話(huà)以后，其實(shí)大(da)多數(shù)人(ren)還(hái)昰(shì)不會(huì)聽的。能從(cóng)自己的錯(cuò)誤(wù)裏(lǐ)吸取教訓(xùn)就(jiu)已經(jīng)很了不起了，能從彆(biè)人的錯誤裏吸取教訓的那都昰天才。

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1、另一方面，下(xia)半年(nian)经济(ji)的隐忧日益明显。由于去年下(xia)半年出口基数较高，同时(shi)今年上(shang)半年受关税扰动影响出(chu)现了(le)抢出口现象(xiang)，因此下半年出口压力较大。从当前的货物贸(mao)易吞(tun)吐量来看，已转为零(ling)增长(zhang)左右。

2、不过，业界普(pu)遍认为，下半年仍有降准降息的可能和空间。银河证券(quan)研报分析(xi)，将“择机降准降(jiang)息”转变为“灵活把握(wo)政策实施的力度和节奏”，不代表三季度不会降准降息。降息方面(mian)，当前的实际利率依然显著高于自然利(li)率，仍需进一步调(diao)降，预计下半(ban)年还会有1次至2次降息，总(zong)计调降政策利率20个基点至30个基点(dian)。降准方面，预计下半年降准幅度达到50个基点。