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我们(men)认为，多(duo)方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近(jin)期A股向下力度弱，向上力度强，也(ye)在提示市场(chang)更多关注长期积极因素。也要(yao)承认，当(dang)下行情距离(li)牛市启动(dong)仍有一定差距。主要体现为：总量基(ji)本(ben)面预期偏(pian)弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依(yi)然割裂，关(guan)注基本面趋势的投资(zi)者(zhe)相对谨慎。短期可能还有博弈性的(de)指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高(gao)震荡市判断。

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