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29日，广州地铁(tie)10号线首通段和12号线东段、西(xi)段正式开通初期(qi)运(yun)营(ying)，广州地(di)铁城区(qu)“X”形对角线正式打通，地(di)铁线网运营里程达到751.1公里(li)。

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那么此时，市场(chang)选(xuan)择的共性(xing)特征，就是(shi)在那(na)个(ge)时代盈利增速相对较高(gao)，同(tong)时还因为渗透率较低从而具有较(jiao)大空(kong)间的行(xing)业和赛道。牛市阶段II，容易出现增量资金的正反馈和资(zi)金的“抱团”，资金正反馈和抱团的方向一定是当时空间相对最大，成长(zhang)性最好，不容(rong)易受到估值(zhi)约束的行业，也就是说，就算估值因为资金行为出现一定程度的泡沫化是“可以理解(jie)”的。因此，我们也说，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者(zhe)赛道进行投资。

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方正(zheng)证券李珍妮等人6月15日研报指出(chu)，AI眼镜(jing)市场正由初探期向高速发展(zhan)期(qi)迈(mai)进。RayBan Meta上市引起市场关注，DeepSeek等AI大模型的推出(chu)加速端侧AI推广落地。根据维深预测，随着更多品牌厂商(shang)的加入，以及AI智能眼镜产品落(luo)地，预计2025年，全球AI智能眼镜销量(liang)达到550万台，同比增长(zhang)135%。轻功能、轻量(liang)级的(de)AI+AR产品是AI眼镜发展(zhan)的未来形态，到(dao)2035年，AI+AR智能眼镜有望实现传统智能眼镜的替代与智能手机规模相当，预计2035年AI智能眼镜销量有望达14亿副，渗透率约70%。

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1、巴菲(fei)特有幾(jǐ)(ji)條(tiáo)東(dōng)西：能力圈(quan)、護(hù)城河(he)、安全(quan)邊(biān)際(jì)(ji)，他沒(méi)説(shuō)哪箇(gè)行(xing)業(yè)。巴菲特追求的昰(shì)(shi)産(chǎn)品很難(nán)髮(fà)(fa)生變(biàn)化的公司，所以他買(mǎi)了后就可(ke)以長(zhǎng)久(jiu)持有。但他也説過(guò)，如(ru)菓(guǒ)妳(nǐ)能看懂變化，妳將(jiāng)會(huì)(hui)賺到大錢(qián)(qian)。歸(guī)根到底，買股票(piao)就昰買公司(si)。無(wú)論(lùn)妳看懂的(de)昰長久還(hái)昰變化，隻要昰真懂，便宜時(shí)就昰好機(jī)會。

2、主要观点：我们认为 2025 年下半年锡价或表现为先震荡运行后中枢下移，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨(dun)，佤邦复产进程和需求预期变(bian)化决定未(wei)来锡价走(zou)势。主要是基于以下几点：．