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2025-08-16 17:11:45 作者:李小霞

1、行情回顾:上半年国债收益率整体呈现冲高回落态势👙,一季度债市迎来明显回调,主要原因有三:一是市场对于货币政策“适度宽松”的预期修正🥿🍈,降息预期下降🥭🍏👘;二是货币政策操作较为克制,资金面持续偏紧;三是1-2月份经济基本面数据整体好于预期🩲,经济开局平稳。3月下半月起资金面边际转松💔,4月初受到关税冲突扰动,国债收益率快速下跌,随即转为横盘震荡🌽。5月降准降息落地、中美贸易谈判超预期🥬😡💖💌,国债收益率再度小幅上行😠🧄。6月货币政策呵护下资金面整体宽松🧅💓💯🤬,国债收益率小幅下行。行情方面,截止06月27日收盘💕💔🥿,2年期、5年期、10年期🌽👠👅🧄、30年期国债收益率分别收于1.36%、1.51%👗🥾、1.65%🍒💗🍎🥭、1.85%,较12月31日分别变动22.35BP、9.13BP、-2.90BP、-6.25BP。国债期货先跌后涨,截止06月27日收盘,TS🥝👞🩳、TF😈、T👜👙、TL主力合约分别收于102.542元、106.265元、109.045元🥻、120.89元🥿🍈👘,较12月31日变动分别为-0.42%、-0.26%、0.11%🤬💓💓、1.73%🍆。利差方面,出于防风险的目的😻💗💞,一季度资金面整体偏紧,DR007一度上行至2.3%以上👿,资金面偏紧带动短端国债收益率快速上行🩰🥕🍊,长短端利差持续收窄。二季度以来,看多债市情绪依旧偏强背景下,长短端利差维持低位👝🍋🥭,收益率曲线整体维持平坦化特征🩲。

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2025年上半年工业硅期货震荡走弱🍏🥔,截至27日主力收至7830元/吨🍒,跌幅29.8%👗;多晶硅期货震荡走弱,主力收至33315元/吨👞🥔🤍,跌幅20.6%。现货大幅回调,不通氧553下调2850元/吨至8350元/吨💘🍏🤍👿,通氧553下调3250元/吨至8250元/吨🧡,421下调3550元/吨至8400元/吨。

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