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战略上🧡🥭🍈，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱🥕、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间🍏。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月🍎🍑🍈🍇，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时🤬🍈👛，更重要的是2014年二季度🩳，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点🍍🥾🍆，二季度开始盈利快速上行👢🩱😡🍄🍇。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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1、6月27日，央行召开第二季度例会。从会议表述来看🥦🍌，1）对经济环境描述中🍌🍅，提到“贸易壁垒增多”，“物价持续低位运行”等。2）对货币政策定调中👙👚👙，提到“灵活把握政策实施的力度和节奏”🍋👿🤬，“用好用足存量政策🧄🍎，加力实施增量政策🥔，充分释放政策效应”👄。往后去看，未来货币政策仍有进一步发力空间，国内市场流动性有望继续保持相对宽松的状态💞，如果增量政策能够继续落地👝🎒🍎，将对市场情绪形成进一步提振。

2、而目前高達(dá)77億(yì)的居民淨(jìng)儲(chǔ)蓄欵(kuǎn)(kuan)，通(tong)過(guò)各種途逕(jìng)流入權(quán)益市場(chǎng)的槩(gài)率也將(jiāng)(jiang)進(jìn)一步提高，囙(yīn)此一旦市場突(tu)破上行，場外(wai)的資金力(li)量將會(huì)顯(xiǎn)得尤爲(wèi)龐(páng)(pang)大。