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陈(chen)健玮：在(zai)全球主(zhu)要市场中，港股估值仍处(chu)于较低水(shui)平(ping)，并(bing)显著低于美国市场。根据彭博数据，恒(heng)生指数2025年预测市盈率为(wei)11倍，预测市净率为1.2倍，预测股(gu)息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中(zhong)长期来看，南向资金持续流入，正重塑港股估(gu)值体系(xi)，定价权逐步转移，未来A/H价差有(you)望收窄。此外，创新药、人(ren)工智能等领域的(de)技术突破，正推动国(guo)际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

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