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2025-08-15 15:14:36 作者:秦梢臻

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精产国品一二三产区99 ,供应方(fang)面👿💘,2025 年全球铁矿石发运量预计增加 1370 万(wan)吨左右。后续国内到港增量约 500-1000 万(wan)吨(dun),而今年前五个月到港(gang)量同比 -2600 万吨左右,则全年(nian)外(wai)矿到港(gang)量同比减 1500-2000 万吨,过剩压力较年初预期水(shui)平大幅缓解🍅💋🌽。需求和(he)库存方(fang)面🍄,偏(pian)乐观的假设下😈,短(duan)期钢(gang)企(qi)暂无(wu)大幅减产的预期,铁水节奏或类似于 2023年,阶段(duan)性下降至 235-240 万(wan)吨 / 天水平,整体三季度平均铁水 239 万吨 / 天🥾🧡🥑,四季度平均铁水季节性(xing)下降至 228 万吨 / 天💘。进而预估三季度总库存维持在 1.83-1.91 亿吨(dun)区间,低于去年同期水平😠。四(si)季度随着铁水产量季节性下降(jiang)👗👡👛,若发运没有明(ming)显下降🧡🍅👘,或将(jiang)累库约 1500 万(wan)吨🤍🥔👅🧄🥾,有压力但也相(xiang)对有限。而在四季度(du)粗钢压减 1000-2000 万吨的悲观假设下,预计四(si)季度铁矿(kuang)累库压力明显增加。综上所述,全球供应释(shi)放低于预期,但预(yu)计四季度需求端受政(zheng)策影响,存(cun)在分(fen)化,建(jian)议(yi)在低估值区间阶段性把握反弹(dan)机(ji)会(hui)🍏,同时若粗钢压减政策落地🩰,建议更多把握矿价承压下行(xing)的(de)机会🍆💗。

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